近日，海航龐大的“購物車”里又增添了一個新標的。隨著“買買買”步伐加快，“購物清單”也越來越長，同時，海航背上的債務也愈加沉重。

10月6日，海航集團旗下的Avolon Holdings發(fā)布公告稱，同意以100億美元收購CIT Group Inc.的飛機租賃業(yè)務，約有6.7%的溢價。該交易仍需要監(jiān)管部門和股東的批準，預計將于明年一季度末完成。Avolon Holdings將組建一個擁有910架飛機、價值逾430億美元的租賃業(yè)務，海航將借此打造全球第三大飛機租賃公司。

公告表示，該交易將通過Avolon提供的現(xiàn)金、海航控股的渤海租賃提供的新股權，還有85億美元的債務進行融資。

海航在海外瘋狂“買買買”

近年來，海航在海外進行了大舉并購，尤其是在2016年，海航“買買買”的步伐更加迅猛，“購物清單”越來越長。在收購CIT之前，海航集團今年已經(jīng)宣布了逾100億美元的收購交易，將機場、航空公司、酒店、寫字樓等海外資產(chǎn)收入囊中。

界面對海航收購海外標的梳理如下（有改動）：

2016年1月，海航集團旗下渤海金控通過76億美元的交易收購了Avolon。

2月，海航集團宣布以60億美元收購全球最大的IT產(chǎn)品分銷商英邁Ingram Micro。分析稱，海航此舉意在加速升級其物流業(yè)務。

僅在4月，海航系就宣布5宗跨境并購，披露的收購總金額已超145億元：

4月5日，海航以4.63億美元在紐約曼哈頓完成第二棟寫字樓(8503rd AVE)的收購交易；

4月11日，海航集團以14億瑞士法郎(15億美元)的價格收購瑞士航空配餐公司Gategroup Holding AG；

4月15日，海航集團買下匯兌年交易額超過10億英鎊(14億美元)的英國外幣兌換運營商International Currency Exchange(ICE)；

4月19日，海航國際投資宣布以1.31億英鎊(約1.89億美元)倫敦金絲雀碼頭的17Columbus Courtyard商業(yè)樓宇；

4月28日，海航旅游集團宣布將全盤收購卡爾森酒店集團(Carlson Hotels)，以及后者持有的瑞德酒店集團(Rezidor Hotel Group， AB)約51.3%股權。

5月27日，中國海南航空公司入股TAP葡萄牙航空公司，并直接持有少于10%的資本。加上通過巴西藍色航空在TAP收購活動中所代表的利益，中國海南航空公司在TAP航空公司中的間接控股比重“可能達到20%”。

5月31日，海航集團將以每股0.30澳元的價格買入約1.59億澳元(約7.52億元人民幣)的維珍股份，本次交易后，海航將持有維珍澳洲13%的股權。后續(xù)海航航空會參與維珍澳洲航空的增資擴股，直至持有維珍澳洲航空19.99%的股權。

5月31日，海航集團與法航荷航集團就出售Servair 49.9%的股份及該事業(yè)的經(jīng)營控制權進行談判。7月15日，海航集團達成協(xié)議，收購瑞士飛機維護服務提供商SR Technics的多數(shù)權益，賣方是Mubadala Development Co.，交易金額沒有披露。

7月18日，海南航空以自有資金3000萬歐元從Azul航空手中購買其持有的TAP航空25%的可轉(zhuǎn)債，對應享有TAP航空13.06%的經(jīng)濟利益。交易后，海南航空將合計持有TAP航空23%的經(jīng)濟利益。

8月3日，海航集團旗下海南航空4.5億美金收購Azul航空23.7%股權，成為其單一最大股東。

大舉并購之后 海航的債務愈加沉重

海航集團董事局主席陳峰在今年7月接受英國《金融時報》采訪時表示，“面對當前并購領域如此好的時機，如果有機會收購對我們的核心業(yè)務有益的全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，我們當然必須進行并購，否則，我們將錯失這個機會。”

不過，海航在海外快速擴張，必然存在一定的風險，如市場風險、整合風險、資金風險等。

中國經(jīng)營報援引中投顧問高級研究員申正遠稱，如此大規(guī)模的收購，對于海航的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在資金和整合上。海航的并購數(shù)量較多，資產(chǎn)負債率已經(jīng)達到較高水平，在70%左右，資金壓力較大，一旦運營出現(xiàn)問題，其資金鏈斷裂的風險較高；在國際并購中，整合難度一般較大，中國企業(yè)和國外企業(yè)的文化、管理理念差異較大，在整合過程中會出現(xiàn)較多問題。

據(jù)界面，截至今年一季度末，海南航空資產(chǎn)負債率69%，旗下的渤海金控負債率75%。另有統(tǒng)計顯示，海航系旗下多家上市公司的資產(chǎn)負債率都在70%以上。

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