綠維導語：近日，綠維文旅發(fā)文《萬億專項債提前下達，文旅類項目要抓緊包裝申報》，很多咨詢專項債申報問題，本文梳理了近幾年文旅專項債政策情況、專項債資金優(yōu)勢、專項債申報時間節(jié)點。

 

 

各地文旅行業(yè)積極抓住專項債券集中申報機遇，爭取更多專項債券用于文化和旅游領域重大項目建設。大家在專項債申請的問題，也歡迎咨詢15811113303！

 

 

 

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數(shù)據(jù)來源：泓創(chuàng)智勝

1、發(fā)行個數(shù)：從2018年的102個，到2019年的207個，到2020年的697個，再到2021年的額1037個，比2020年增長60.27%。文旅項目在專項債申報的項目發(fā)行力度加大，一方面是因為專項債市場的更加成熟，一方面是專項債券對文旅項目的政策支持不斷加大。

2、發(fā)行規(guī)模：2018年全年發(fā)行81.45億元，平均單個項目發(fā)行0.82億元；2019年全年發(fā)行215.32億元，較2018年增長264.35%，平均單個項目發(fā)行1.04億元；2020年整體發(fā)行698.6億元，較2019年同比增長324.44%，平均單個項目發(fā)行1.08億元。2021年全年發(fā)行1348.1億元，較2021年同比增長92.97%，平均單個項目發(fā)行額1.3億元，文旅項目專項債發(fā)行規(guī)模三年間正在逐年增加，單個項目發(fā)行額逐年增加。

3.發(fā)行期限：2018年發(fā)行期限集中為5年期和10年期，占2018年全年總發(fā)行額81.75%，2019年發(fā)行期限更集中10年期，占全年總發(fā)行額71.59%。

2020年文旅項目共發(fā)行約647個，發(fā)行平均期限為15.02年，涉及5年期、7年期、10年期、15年期、20年期、30年期。其中10年期項目發(fā)行243個，占2020年總發(fā)行項目34.78%；15年期項目發(fā)行185個，占2020年總發(fā)行項目28.59%；20年期項目發(fā)行127個，占2020年中發(fā)行項目19.62%。總體發(fā)行期限為中長期。

4.發(fā)行利率：2018年發(fā)行項目，10年期的平均利率為3.92%，到2020年發(fā)行項目中，10年期的平均發(fā)行利率為3.19%。整體看來，文旅項目的專項債券三年間利率逐步降低。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年度，上交所共披露了53只文旅債券項目狀態(tài)更新為通過，合計擬發(fā)行金額共計714.2億元。根據(jù)Wind顯示，截至2021年年末，全年僅有31家文旅類城投發(fā)債，累計發(fā)債440.76億元，2020年的發(fā)債金額為333.11億元。由此可以感知，2022年持續(xù)焦灼的防疫形勢給國內(nèi)文旅產(chǎn)業(yè)造成的沖擊加劇，激發(fā)出地方文旅集團更為緊迫的融資補血需求。

圖片來源：聞旅

從省份來看，江蘇以10只債券項目通過審核的戰(zhàn)績位居全國各省市榜首，浙江、江西則分別以6、5只位居2、3名，而包括東三省、華北的河北/天津、中部的湖北/河南、西北的內(nèi)蒙古/新疆等在內(nèi)，超過半數(shù)的省市“顆粒無收”，這也與國內(nèi)文旅上市公司的省域分布保持某種相對一致性。

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三大謀劃方向：與各地特色文化旅游景點相結合，加強旅游基礎設施和公共服務設施建設；與鄉(xiāng)村振興相結合，構建一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展體系；通過文化旅游建設提升當?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境保護。

發(fā)行建議：《關于進一步用好地方政府專項債券推進文化和旅游領域重大項目建設的通知》中指出，要重點關注服務國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略有關項目、國家文化公園建設相關項目及產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設、旅游公共服務保障設施建設、重點景區(qū)基礎設施建設、博物館建設等項目。

發(fā)行期限：落實《關于加快地方政府專項債券發(fā)行使用有關工作的通知》財預〔2020〕94號文件要求，專項債券發(fā)行期限申請，原則上與項目期限相匹配，并統(tǒng)籌考慮投資者需求，降低期限錯配風險。文旅項目發(fā)行期限主要集中在10年、15年和20年的中長期限，但各地方也要合理規(guī)劃發(fā)債期限，不可一昧追求長期。

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（一）利率低、期限長

圖片來源：綠維文旅投融資部

（二）到期還款長

目前，地方政府專項債券的還本付息方式普遍為按期付息、到期一次性還本。這種償債方式在某種程度上減少短期內(nèi)的償債壓力。

（三）可持續(xù)發(fā)行

專項債券期限與項目期限不匹配的，可在同一項目周期內(nèi)以接續(xù)發(fā)行的方式進行融資。

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單個項目發(fā)債額度原則不低于2000萬元，項目現(xiàn)金流收入應當能夠完全覆蓋專項債券還本付息，通常要求大于1.2倍。

（一）占發(fā)行規(guī)模的比例限制

以省份為單位，專項債券用于項目資本金的規(guī)模占該省份專項債券規(guī)模的比例上限保持25%不變，具體根據(jù)項目實際確定。

（二）占項目資本金總額的比例限制

目前政策支持10個領域項目分別是鐵路、收費公路、干線機場、內(nèi)河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網(wǎng)和儲氣設施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)、水利、城鎮(zhèn)污水垃圾處理、供水。

專項債用作項目資本金比例不高于25%。

（三）申報時間

通常為上一年度11月和當年度4月，11月窗口對應提前批專項債額度，4月窗口對應全國兩會批準全年專項債額度。

（四）評審時間

按工作管理，全省每年將統(tǒng)一組織3次左右評審，通常為上一年度12月份和當年5月及根據(jù)地方項目儲備情況開展一次。

（五）發(fā)行時間

提前批額度通常于每年3月底前發(fā)行完畢，第二批次于10月底前發(fā)行完畢，具體將根據(jù)市場環(huán)境合理設置發(fā)行月度。

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